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美铝和Arconic谁更胜一筹 铝价将是否受制于美国

  • 产品时间:2021-10-16 01:42
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简要描述:美铝股价于7月3日收于34.02美元,比前一交易日收盘下跌4.2%。该股在2017年上半年下跌了16.3%。 在铝价下跌的情况下,美铝股价在上半年展现出高于大市。可以认同的是,铝价在2017年仍然是展现出最差的工业金属。 基本金属在2017年上半年下跌了13.0%。相比之下,2017年上半年铜和锌分别下跌了7.6%和7.4%。 铝价下跌承托了铝生产商年内的股价展现出。 世纪铝业股价在2017年上半年下跌了82%沦为股价展现出最差的铝生产商之一。...

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本文摘要:美铝股价于7月3日收于34.02美元,比前一交易日收盘下跌4.2%。该股在2017年上半年下跌了16.3%。 在铝价下跌的情况下,美铝股价在上半年展现出高于大市。可以认同的是,铝价在2017年仍然是展现出最差的工业金属。 基本金属在2017年上半年下跌了13.0%。相比之下,2017年上半年铜和锌分别下跌了7.6%和7.4%。 铝价下跌承托了铝生产商年内的股价展现出。 世纪铝业股价在2017年上半年下跌了82%沦为股价展现出最差的铝生产商之一。

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美铝股价于7月3日收于34.02美元,比前一交易日收盘下跌4.2%。该股在2017年上半年下跌了16.3%。

在铝价下跌的情况下,美铝股价在上半年展现出高于大市。可以认同的是,铝价在2017年仍然是展现出最差的工业金属。

基本金属在2017年上半年下跌了13.0%。相比之下,2017年上半年铜和锌分别下跌了7.6%和7.4%。  铝价下跌承托了铝生产商年内的股价展现出。

世纪铝业股价在2017年上半年下跌了82%沦为股价展现出最差的铝生产商之一。值得注意的是,我们并没很多上市的显铝生产商。一些顶级铝生产商都产于在中国。此外,尽管力拓是领先的铝生产商之一,但该公司的大部分收益和利润都来自其铁矿石业务。

  合并后 美铝和Arconic谁展现出更胜一筹  美铝与Arconic  美铝和Arconic现在是独立国家的公司实体。此外,两家公司经营有所不同的业务。虽然美铝是纯粹的铝生产商,但Arconic是一家生产电子货币产品的工程公司。

铝价是美铝业绩的主要驱动力。另一方面,Arconic公司投资者对铝价不用过于过忧虑。  美铝和Arconic从美铝牵头公司合并早已八个月有余,两者的股价展现出如何。

  拆分后的股价展现出  美铝自合并后下跌47.8%,而根据6月30日收盘价,Arconic仅有下跌1.8%。两家公司的业绩分歧并难于说明,因为虽然美铝的股价受到铝价下跌的推展,但出于对航空航天部门的忧虑,Arconic业绩仍然受到后遗症。

  从第一季度的业绩展现出来看,2017年第一季度,美铝调整后的EBITDA(利息,税收,保险费和摊销前盈利)下降至5.33亿美元,而上一季度仅有为3.15亿美元。然而,Arconic第一季度EBITDA与去年第四季度EBITDA比起完全没变化。更高的铝价提振了美铝2017年第一季度的收益。

  公司特定问题  此外,Arconic被一些公司特定的问题所围困。今年早些时候,该公司与其仅次于的股东Elliott ManaGEmen再次发生了白热化的争吵。截至6月底,公司为伦敦格兰菲尔大厦(Grenfell Tower)获取零部件的消息骨折了股价。  大问题:美铝合并知道有电子货币吗?  美铝合并  美铝拆分的主要原因是报废两家公司各自的份额。

指出是拆分后的公司没体现两家资产的公允价值。合并的另一个目的是分解成两条有所不同的业务线。  价格走势  正如上文所说,美铝自合并以来股价大幅度下跌,而Arconic的收盘价与其拆分后的开盘价变动并不大。即美铝股价在跑完输掉大盘的同时,Arconic股价仍然正处于领先状态。

  就股价波动来看,很难说合并否减少了股东价值。然而,拆分或许早已超过了另一个目标,将两项业务管理体制。在拆分之前,美铝公司股价与铝价走势不完全一致,因为它不是一个纯粹的铝生产商。

可以认同的是,现在沦为Arconic公司一部分的下游业务是此前铝价暴跌时美铝的主要利润驱动力。  铝价  然而,自从拆分之后,因此铝价强大并承托了美铝的股票走势,但Arconic股价因宏观环境和某些公司特定因素而下降。值得注意的是,当合并消息最初发布时,市场预计Arconic股价将跑完输掉美铝。

然而,宏观环境的转变超越了这一预期。  什么造成美铝股价与铝价之间的分歧?  铝  如前所述,美铝现在是显铝生产商。该公司经营铝土矿铁矿、氧化铝提炼和铝冶炼业务的全产业链铝生产商。

由于公司的盈利与铝价密切相关,股价理论上应当紧随铝价,但事实上并非如此。  相关性早已上升  2015年,美铝股价与铝价相关性多达0.9。

然而,2016年1月1日至2016年10月31日期间,相关性上升至0.64。相关性较低有可能归咎于美铝合并。  同时,非常有意思的是,美铝股价与铝价的相关性在2016年11月1日至2017年6月26日期间更进一步暴跌至0.55。由于美铝的股价理论上应当追踪铝价,所以这种相关性较低或许令人车祸。

值得注意的是,即使世纪铝业股价与铝价的相关性在2017年也上升到了0.35,而在2016年为0.76,2015年为0.87。  氧化铝价格  在我们显然,氧化铝价格有可能是造成美铝股价与铝价产生分歧的原因。首先具体,美铝自己生产氧化铝,而世纪铝业从第三方出售氧化铝。

因此,虽然氧化铝价格减少对世纪铝业不利,但对美铝而言则不存在有利。今年氧化铝价格不振,而铝价基本保持稳定。由于氧化铝价格走势也影响铝生产商的盈利能力,因此我们看见了铝生产商股价和铝价的分歧。

  2017年下半年铝价主要驱动力  铝  今年铝是展现出最差的基本金属之一,2017年上半年铝价下跌13.0%。其次是铜和锌,分别在2017年上半年下跌7.6%和7.4%。

铝价下跌也承托了上半年铝生产商的股价展现出。那下半年有可能之后驱动铝价走高的因素是什么。  中国生产  中国的铝出口仍然是全球铝市场面对的主要问题之一。

该国铝出口在1季度上升。不过,近几个月来,中国的铝出口整体上仍经常出现下跌。五月份,中国并未切削铝合金出口创历史次低。

预示着中国铝产量陡峭升至,中国铝出口量也水涨船高。据国际铝业协会报告,2017年前五个月,中国生产了1380万吨铝,同比快速增长11.1%。但是,中国铝市场需求指标并无法对冲这一快速增长。正如一些市场观察家所预期的那样,如果我们看到中国铝生产能力在四季度下降,铝价有可能不存在上行压力。

  氧化铝价格  今年氧化铝价格低迷,拖垮铝价。值得注意的是,较低的原材料价格也不会纳较低金属价格。对世纪铝业这样必须从第三方出售氧化铝的企业来说,较低的氧化铝价格有助公司业绩的提高。

但对于美铝、力拓以及诺尔斯克这样的公司则不会受到负面影响,因为它们早已展开氧化铝提炼业务。  当然美国总统特朗普的政策也可能会影响到下半年美国的铝生产商。  时隔钢铁之后,铝价将受限于特朗普政策?  维护美国制造业免遭进口攻击,是特朗普总统竞选的主要议题。

在他上台后,特朗普政府公布了针对钢铁和铝出口的“232调查”命令,这个调查可以协助确认进口否威胁到美国国家安全性,给与总统权力对进口征税关税。  钢铁  市场对美国232调查引起热议。

美国主要贸易及制造商协会呼吁美国政府不要以“国家安全性”为由用于“232条款”普遍容许外国钢铁产品进口,否则不仅不会伤害美国广大钢铁消费行业的利益,巩固美国制造业的国际竞争力,也不会招来其他国家的贸易背叛。但尽管如此,特朗普仍坚决对钢铁进口征税关税。

但针对铝的调查还没结果。一个有可能的原因有可能是,美国钢铁业不受廉价进口企业的冲击十分大。虽然铝生产商也仍然在责怪进口,但其主要目的是针对中国。

因为近几年来,随着中国铝产量下降,中国铝出口也大幅提高,从而令其全球铝价承压。  加拿大  加拿大占到美国铝进口量的仅次于部分。

一些公司如力拓在加拿大设厂。此外,欧洲是美国领先的铝出口地区之一,像世纪铝业这样的公司在冰岛享有工厂。

  然而,欧洲、美国和加拿大的铝业协会是互相关联的,由于中国是主要的铝生产国,中国的生产能力不足问题被视作是仅次于的问题。解决问题铝工业的困境有可能要在国际层面上解决问题。

但是,根据232调查,特朗普政府可能会有有所不同的计划来解决问题进口问题。一旦特朗普整顿完了钢铁业,下一个有可能就再来铝了。


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